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股市分析:中国电信中国移动一季度业绩分析

发布日期:2022-05-14 12:49   来源:未知   阅读:

  运营商的三大企业由于成本不太好核算,所以对业绩的预测基本都是拍脑袋的按惯性思维去预计,也包括我的预测。

  公开计划显示,中国电信预计2022年资本开支为930亿元,其中5G网络投资占比36.6%,具体的金额为340亿元,同比下降约10.5%;中国移动预计2022年5G相关资本开支约1100亿元,同比下降3.5%。资本支出按2021年年报公布数字,中国电信资本支出的增速百分比稍微比中国移动大一些,中国移动的资本支出与去年持平。

  用户净增连续4 年保持行业领先,中国电信移动用户ARPU 为45.0 元,同比增长2.0%。中国移动移动 ARPU为人民币 48.8 元,同比增长 3.0%。一季度业绩预测我们按去年ARPU的增速稍微低一些去计算。

  1,2月份的中国电信和中国移动的新增用户都差不多,都将近四百万用户,从数据上看,电信是每月都增加,移动是一月数据比较好,二月下降,我们预测一季度业绩是参考三月份去年数据,其他按逐月迁徙按ARPU去税后计算,由于每年税点基本差不多,所以此部分预测还算靠谱。

  另外产业数字化及政府上云的趋势不变,增收相对去年预测是我定性为增速下降。

  成本端就不太好预测,由于去年8月电信a股融资上市,到时负债成本下降不少,由于一季度正好与上市时间错过,所以享受融资带来的财务费用下降。中国移动是今年一月上市,边际效果稍微差点。

  按上面种种数据叠加,我们预测的结果是中国电信增速会快与中国移动,但按分红率来看,中国移动股价上升空间更大一些,收息派首推,次之是中国电信。

  下面我就来说下结论,中国电信一季度业绩大概率在13%到15%之间,中国移动范围在9%到11%。返回搜狐,查看更多

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